O mercado chinês de projetores inteligentes vendeu 2,056 milhões de unidades no primeiro semestre de 2026, queda de 26,0% ano a ano, com receita de 3,34 bilhões de yuans — um pouco menos de US$ 470 milhões às taxas atuais — queda de 27,0%. Os números vêm da empresa de pesquisa de Pequim RUNTO e a cobertura do sell-in dos canais exclui laser TVs. Eles também marcam o nono trimestre consecutivo de contração ano a ano: o declínio começou no segundo trimestre de 2024 e não parou desde então. O volume do segundo trimestre deste ano ficou abaixo de um milhão de unidades, a primeira vez que um único trimestre rompeu esse piso desde 2022.
Para uma categoria que foi a história de crescimento mais ruidosa na eletrônica de consumo chinesa há cinco anos, isso é um pouso forçado. E como a China é onde a maioria dos projetores acessíveis do mundo é projetada, especificada e precificada, o que acontece lá tende a chegar na Amazon e no varejo europeu cerca de dois trimestres depois.
O mercado está encolhendo e migrando para o segmento premium ao mesmo tempo
A metade mais interessante dos dados da RUNTO é a composição. Modelos com menos de 500 lúmens ainda respondem por 57,5% das unidades vendidas, mas essa fatia caiu 14,9 pontos percentuais em um ano. Tudo acima disso cresceu: a faixa de 500 a 1.000 lúmens ganhou 6,6 pontos, a de 1.000 a 1.500 ganhou 10,0 pontos, e até o segmento raro de mais de 3.000 lúmens subiu 1,6 ponto. A resolução seguiu a mesma direção — Full HD detém cerca de 60% do mercado, enquanto a 4K UHD chegou a 14,7% das unidades, alta de 3,6 pontos.
Duas coisas estão acontecendo ao mesmo tempo aqui. Quem queria um projetor barato só para ter um já comprou, em algum momento entre 2020 e 2023, e não está substituindo. Os compradores que restam são os que se importam se a imagem sobrevive ao acender de uma lâmpada, e para eles estão sendo vendidas máquinas mais brilhantes, praticamente nos mesmos preços do ano passado. Isso é a definição de um mercado que parou de crescer e começou a amadurecer.
Há uma ressalva que acompanha essas faixas de brilho, e ela importa mais fora da China do que dentro. Projetores LCD de chip único de entrada no mercado chinês são frequentemente cotados em uma medida de lúmens domésticos que não tem relação com a medição ANSI ou ISO — uma máquina anunciada com 800 “lúmens” frequentemente mede menos de 200 por qualquer um dos padrões. Parte do aumento no mix de brilho é engenharia real. Outra parte é uma corrida armamentista de especificações sem árbitro.
A cauda longa está morrendo em casa e prosperando no exterior
A concentração está aumentando à medida que o mercado encolhe. A RUNTO coloca as dez principais marcas online com mais de 70% das vendas unitárias e mais de 85% da receita, ambos acima do mesmo período do ano passado, com canais online responsáveis por mais de 80% do mercado geral. Num mercado em crescimento, cem marcas desconhecidas podem coexistir; num mercado em queda de um quarto, distribuição e pós-venda custam dinheiro que só o volume paga, e a cauda é cortada.
Exceto que a cauda não desapareceu — ela emigrou. Olhe a lista atual de mais vendidos de projetores na Amazon dos Estados Unidos e o top vinte é dominado por marcas que mal aparecem no varejo chinês: Magcubic, HAPPRUN, AuKing, CiBest, WiMiUS, ONOAYO, um elenco rotativo de lojas de cinco letras vendendo projetores LCD 1080p entre US$ 30 e US$ 100. São as mesmas fábricas, os mesmos painéis e a mesma cadeia de suprimentos que o mercado doméstico chinês está descartando, redirecionados para um mercado onde o preço ainda vence e o reconhecimento de marca quase não existe.
Os nomes estabelecidos estão fazendo o mesmo movimento com produtos melhores. XGIMI, JMGO, Hisense e Dangbei passaram os últimos dois anos investindo forte nos Estados Unidos e na Europa, e os resultados aparecem no que esses mercados agora recebem: projetores gimbal de laser triplo como o JMGO N1S Ultra 4K a US$ 1.499, o que em 2023 custaria o dobro, e portáteis de 1.000 lúmens com Netflix licenciado por preços que antes compravam um aparelho de 300 lúmens com app sideloaded. A Dangbei, em particular, construiu sua linha internacional em torno de brilho e licenciamento de streaming pronto para uso, em vez de guerras de preços domésticas, o que é uma posição de exportação mais durável do que simplesmente cobrar menos.
O que um declínio de nove trimestres realmente sinaliza
É tentador ler os números como o projetor perdendo para a televisão, e há algo nisso — painéis LCD de 100 polegadas na China agora custam menos do que um projetor de gama média custava há dois anos, e uma televisão não precisa de sala escura. Mas os dados não mostram compradores abandonando telas grandes. Mostram que eles se recusam a comprar uma tela ruim pela segunda vez.
Os segmentos que crescem dentro de um mercado em retração são aqueles em que o projetor ainda faz algo que uma TV não consegue: projetar uma imagem de 120 polegadas num apartamento alugado, dobrar-se numa bolsa, apontar para o teto. Isso depende de brilho e de instalação, exatamente onde o dinheiro e a engenharia se concentraram. A RUNTO espera que o volume anual caia novamente, com modelos básicos de baixo brilho ainda mantendo a maioria no curto prazo, enquanto os fabricantes empurram mais modelos de brilho médio para a faixa de 1.000 yuans.
Para quem compra fora da China, a leitura prática é mais simples. A pressão que está apertando as margens em Shenzhen é o motivo pelo qual um projetor de US$ 500 em 2026 faz o que um de US$ 900 fazia em 2024, e o motivo pelo qual o extremo mais barato das listagens da Amazon virou uma sopa ilegível de alegações inventadas de brilho. Ambas as tendências têm a mesma causa, e nenhuma vai se reverter enquanto o mercado interno continuar em queda.
